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汇添富可转债债券A基金概略
汇添富可转债债券A(470058)根本概略

基金全称汇添富可转换债券债券型证券投资基金基金简称汇添富可转债债券A
基金代码470058(前端)交易所代码---
基金类型债券型投资风格传统开放式基金
发行日期2011年05月16日成立日期2011年06月17日
成立范围9.227亿份资产范围5.02亿份(截止至:2013年03月31日)
基金管理人汇添富基金基金托管人工商银行
基金经理人曾刚、梁珂成立来分红每份累计0.00元(0次)
管理费率0.75%(每年)托管费率0.20%(每年)
发卖办事费率---最高认购费率0.60%(前端)
最高申购费率0.80%(前端)最高赎回费率0.10%(前端)
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,详细计算办法及费率构造请拜见基金《招募解释书》

本基金重点投资于可转换债券(含可分别交易可转债),尽力在控制投资组合下方风险的基本上完成基金资产的经久稳健增值。

本基金保持价值投资的理念,以宏不雅经济打鱼猎人充值扣头和深刻的根本面研究为基本,根据经济生长不合阶段的特点,重要精选高质量的固定收益类产品停止组合投资,以谋取基金取得经久稳健的投资收益。

本基金投资于具有优胜活动性的金融对象,包含国际依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、泉币市场对象、权证、资产支撑证券和司法律例或中国证监会许可基金投资的其他金融对象(但须符合中国证监会的相干规定)。本基金重要投资于固定收益类金融对象,包含国际依法发行、上市的国债、央行单子、金融债、企业债、公司债、可转换债券(含可分别交易可转债)、债券回购、短期融资券、次级债、资产支撑证券和经司法律例或中国证监会许可投资的其他固定收益类金融对象。本基金可投资于一级市场新股申购、持有可转换债券、可交换债券转股所得的股票和权证等中国证监会许可基金投资的其它金融对象,也可直接从二级市场上买入股票和权证。如司法律例或中国证监会许可基金投资其他种类的,基金管理人在实施恰当法式榜样后,可以将其归入本基金的投资范围。 如司法律例或中国证监会变革投资种类的投资比例限制,基金管理人在实施恰当法式榜样后,可以调剂上述投资种类的投资比例。

1、资产设备和类属资产设备战略 62 汇添富可转换债券债券型证券投资基金 招募解释书 本基金80%以上的基金资产投资于固定收益类金融对象,并在严格控制风险的基本上,经过过程对全球经济情势、中国经济生长(包含宏不雅经济运转周期、财务及泉币政策、资金供需情况)、证券市场估值程度等的研判,过度参与权益类资产设备,过度掌握市场机会力争为基金资产获得稳健报答。 类属资产设备由本基金管理人根据宏不雅经济打鱼猎人充值扣头、债券基准收益率研究、不合类属债券利差程度研究,断定不合类属债券的相对投资价值,并肯定不合债券类属在组合伙产中的设备比例。 2、可转换债券投资战略 基于行业打鱼猎人充值扣头、企业根本面打鱼猎人充值扣头和可转换债券估值模型打鱼猎人充值扣头,并结合市场情况情况等,本基金在一、二级市场投资可转换债券,以达到在严格控制风险的基本上,完成基金资产稳健增值的目标。 (1)行业设备战略 可转换债券有别于普通债券,其本身含有的期权价值与公司股票价格走势、动摇率程度等密切相干。本基金将采取"自上而下"的打鱼猎人充值扣头办法,综合推敲各类宏不雅身分,以完成最优的行业设备。 本基金将根据宏不雅经济走势、经济周期,和阶段性市场投资主题的变更,综合推敲宏不雅调控目标、家当构造调剂等身分,精选生长前景明白或受益政策搀扶的行业内公司发行的可转换债券停止投资构造。别的,由于宏不雅经济所处的时代和市场生长的阶段不合,不合行业的可转换债券也将表示出不合的风险收益特点。在经济清醒的早期,持有资本类行业的可转换债券将取得优胜的投资收益;而在经济阑珊时代,持有进攻类非周期行业的可转换债券,将取得加倍稳定的收益。 (2)个券选择战略 本基金将应用企业根本面打鱼猎人充值扣头和理讲价值打鱼猎人充值扣头战略,在严格控制风险的条件上,精选个券,力争完成较高的投资收益。 企业根本面打鱼猎人充值扣头战略是指本基金将采取定性打鱼猎人充值扣头(经济周期、行业地位、竞争优势、管理构造等)与定量打鱼猎人充值扣头(P/B、P/E、PEG等)相结合的方法,对可转换债券对应的标的股票停止深刻研究,精选具有优胜生长性且估值相对公道的标的股票,达到分享正股上浮收益的目标。 63 汇添富可转换债券债券型证券投资基金 招募解释书 理讲价值打鱼猎人充值扣头战略是指本基金将结合可转换债券的条目,根据其标的股票股价的动摇率程度、分红率、市场的基准利率、可转换债券的残剩克日、以后股价程度等身分,应用BS模型和蒙特卡洛模型等,计算期权价值,从而肯定可转换债券的理讲价值。 可转换债券的理讲价值分为纯债价值和期权价值。个中纯债价值由当期贴现利率程度、债券的信用评级、残剩克日等身分决定,个中关键身分是当期贴现利率程度。当期贴现利率程度与宏不雅经济走势、债券市场供求关系、市场资金面情况、物价程度预期慎密相干;期权价值重要与发借主体的行业生长前景、公司根本面、公司股价汗青动摇率、分红率、市场基准利率和可转换债券的残剩克日相干。普通而言,股价动摇率越高、分红率越高、残剩克日越长,可转换债券的期权价值就越高。 另外,可转换债券普通设置提早赎回、向下修改转股价、提早回售等条目,是以还内含了其他期权,包含转股权,赎回权,回售权和转股价向下修改权。个中转股权和回售权属于投资者的多头期权,而转股价向下修改权和赎回权则属于发借主体的多头期权。是以,可转换债券的价值可表达为: 可转换债券理讲价值=纯债价值+期权价值-赎回权价值+回售权价值-转股价向下修改权 在实际操作中,本基金管理人将应用BS模型和蒙特卡洛模型等办法,计算可转换债券的理讲价值。本基金将起首应用无风险利率和背约风险溢酬贴现的办法计算订价时点的纯债价值;再结合可转换债券设置的提早赎回、向下修改转股价、提早回售等条目,用BS公式计算出其隐含的期权价值;二者相加即取得可转换债券的理讲价值。本基金将针对标的股票从订价时点至可转换债券到期日的不合价格途径,反复上述步调,取均值后取得终究的理讲价值。 64 汇添富可转换债券债券型证券投资基金 招募解释书 可转换债券理讲价值计算流程 本基金将理讲价值作为可转换债券投资价值的参考,并与市场真实价格停止比较。假设理讲价值明显高于以后价格,解释该可转换债券能够被低估,假设理讲价值明显低于以后价格,显示该可转换债券能够被高估。本基金将持续跟踪可转换债券市场的供求变更、活动性和估值溢价程度,断定转股溢价率和纯债溢价率,从而遴选出具有投资价值的可转换债券。 (3)转股战略 在转股期内,当本基金所持有可转换债券市场交易价格明显低于转股平价时,即转股溢价率明显为负时,本基金将经过过程转股并卖出股票以完成收益;当可转换债券活动性不克不及满足组合需求时,本基金将经过过程转股来保证基金家当的活动性;当正股价格上浮且满足提早赎回触发条件时,本基金将起首经过过程转股来锁定已有收益,并进一步打鱼猎人充值扣头正股将来的价格走势,做出持续持有正股或急速卖出的决定。 回售条目 赎回条目 可转债 股价途径依附 无条目触发 回售先于赎回触发 MC模仿 若触发赎回,公司将行使条目以促进提早转股 公司调剂转股价格以化解回售 到期赎回或转股 提早转股 浅显信用债价值 债性 股性 博弈 65 汇添富可转换债券债券型证券投资基金 招募解释书 (4)条目博弈战略 国际可转换债券普通设置提早赎回、向下修改转股价、提早回售等条目,个中赎回条目付与发行人提早赎回可转换债券的权力,修改条目付与发行人向下修改转股价格的权力,回售条目付与投资者将可转换债券回售给发行人的权力,这些条目将对可转换债的价值产生影响。例如,当正股价格持续低于转股价达到必定程度,如发行人向下修改转股价,则可转换债券的转股价值取得大年夜幅进步,同时降低了未情由于正股价格降低带来的能够损掉。 本基金将深刻打鱼猎人充值扣头公司根本面,包含运营状况和财务状况,猜想其将来生长计谋和融资需求,结合活动性、到期收益率、纯债溢价率等身分,充分发掘这些条目给可转换债券带来的投资机会。 (5)套利战略 本基金将密切存眷以下两种套利机会:1)在可转换债券的转股期内,当转换溢价率为负时,可以买入可转换债券并及时转股,然后在二级市场卖出股票,以获得套利收益;2)在可转换债券发行期内,当可转换债券的优先配售条目具有吸引力时,可以买入股票并配售可转换债券,待其上市后再卖出,以获得收益。 本基金将在严格控制风险的基本上,争夺取得更大年夜的套利收益。 3、可分别交易可转债投资战略 可分别交易可转债是指认股权证和债券分别交易的可转换公司债券,等于一种附认股权证的公司债,上市后可分别为纯债和认股权证两部分。可分别交易可转债是债券和股票的混淆融资种类,它与传统可转换债券的本质差别在于上市后债券与期权可分别交易。然则,不论是认股权证照样标的股票,与传统可转换债券内含的期权之间都具有很强的相干性。是以,分别交易后的纯债和认股权证组合在一路依然具有传统可转换债券的部分特点,乃至也能够构造出类可转换债券种类。 可分别交易可转债的投资战略与传统可转换债券的投资战略类似。本基金将综合打鱼猎人充值扣头纯债部分的收益性、活动性,和发债公司根本面等情况,以此为基本断定纯债部分的投资价值。另外,本基金将经过过程调剂纯债和认股权证或标的股票之间的比例,来组分解不合风险收益特点的类可转换债券产品,并根据不合的市场情况合时停止静态调剂。 66 汇添富可转换债券债券型证券投资基金 招募解释书 4、浅显债券投资战略 本基金将采取利率战略、信用战略和个券选择战略,断定不合债券在经济周期的不合阶段的相对投资价值,并肯定不合债券在组合伙产中的设备比例,完成组合的稳健增值。个中利率战略是指本基金经过过程周全研究和打鱼猎人充值扣头宏不雅经济运转情况和金融市场资金供求状况变更趋势及构造,结合对财务政策、泉币政策等宏不雅经济政策取向的研判,从而猜想出金融市场利率程度更改趋势;信用战略是指本基金依附外部信用评级体系跟踪研究发借主体的运营状况、财务目标等情况,对其信用风险停止评价,以此作为个券选择的根本根据;个券选择战略是指经过过程自上而下和自下而上相结合的研究办法,构成详细的投资战略。 5、股票投资战略 (1)新股申购 在国际股票市场上,股票供求关系不均衡常常使得新股上市后的二级市场价格高于其发行价,从而使得新股(IPO和增发等)申购成为一种风险较低的投资方法。本基金将研究初次发行股票及增发新股的上市公司根本面身分,根据股票市场全体订价程度,估计新股上市交易的公道价格,同时参考一级市场资金供求关系,终究制订照应的新股申购战略。本基金经过过程参与新股认购所取得的股票,将根据其上市后的二级市场价格相关于其公道内涵价值的高低,肯定持续持有或许卖出。 (2)打鱼猎人充值扣头精选 在股票投资中,采取"自下而上"的战略,精选出具有持续竞争优势且估值有吸引力的股票,精心迷信构建股票投资组合,并辅以严格的投资组合风险控制,以获合适期的较高投资收益。 本基金精选组分解份股的过程详细分为二个层次停止:第一层次,企业竞争优势评价。经过过程深刻的案头打鱼猎人充值扣头和实地调研,发明在运营中具有一个或多个方面的持续竞争优势(如公司管理优势、管理层优势、临盆优势、市场优势、技巧优势、政策性优势等)、管理出色且财务透明稳健的企业;第二层次,估值精选。基于定性定量打鱼猎人充值扣头、静态静态目标相结合的准绳,采取内涵价值、相对价值、收卖价值相结合的估值办法,选择股价没有充分反应价值的股票停止投资及组合管理。只需一个企业保持和晋升它的竞争优势,本基金就作经久投资。假设一个企 67 汇添富可转换债券债券型证券投资基金 招募解释书 业损掉了它的竞争优势或它的股价曾经逾越其价值,本基金就将其出售。 6、资产证券化产品投资战略 本基金将在宏不雅经济和根本面打鱼猎人充值扣头的基本上,对资产支撑证券标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、活动性风险和提早偿付风险等停止打鱼猎人充值扣头,评价其相对投资价值并作出照应的投资决定计划,以在控制风险的条件下尽能够的进步本基金的收益。 7、权证投资战略 在严格控制风险的条件下,本基金可过度停止权证投资。投资权证的目标为控制下跌风险和完成基金资产增值。 将来,随着证券市场的生长、金融对象的丰富和交易方法的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,实施恰当法式榜样后更新和丰富组合投资战略。 8、其他衍生对象投资战略 本基金将密切跟踪国际各类衍临盆品的意向,一旦有新的产品推出市场,将在届时照应司法律例的框架内,制订符合本基金投资目标的投资战略,同时结合对衍生对象的研究,在充分推敲衍临盆品风险和收益特点的条件下,谨慎停止投资。本基金将按拍照干司法律例经过过程应用其他衍生金融对象停止套利、避险交易,控制基金组合风险,并经过过程灵活应用趋势投资战略获得逾额收益

1、在符合有关基金分红条件的条件下,本基金每年收益分派次数最多为6次,每次收益分派比例不得低于该次收益分派基准日可供分派利润的10%;若《基金合同》失效不满3个月可不停止收益分派; 2、本基金收益分派方法分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利主动转为基金份额停止再投资;若投资者不选择,本基金默许的收益分派方法是现金分红; 3、基金收益分派后基金份额净值不克不及低于面值;即基金收益分派基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分派金额后不克不及低于面值; 4、本基金同一类其他每基金份额享有分歧分派权; 5、基金红利发放日间隔收益分派基准日(便可供分派利润计算截止日)的时间不得逾越15个任务日; 6、司法律例或监管机关另有规定的,从其规定。

天相转债指数收益率×70%+中债综合指数收益率×20%+沪深300指数收益率×10%

本基金为债券型基金,属于证券投资基金中较低预期风险、较低预期收益的种类,其预期风险收益程度高于泉币市场基金,低于混淆型基金及股票型基金。



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