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博时转债加强债券A基金概略
博时转债加强债券A(050019)根本概略

基金全称博时转债加强债券型证券投资基金基金简称博时转债加强债券A
基金代码050019(前端)交易所代码---
基金类型债券型投资风格传统开放式基金
发行日期2010年10月28日成立日期2010年11月24日
成立范围36.348亿份资产范围34.47亿份(截止至:2013年03月31日)
基金管理人博时基金基金托管人光大年夜银行
基金经理人过钧成立来分红每份累计0.00元(0次)
管理费率0.75%(每年)托管费率0.20%(每年)
发卖办事费率---最高认购费率0.60%(前端)
最高申购费率0.80%(前端)最高赎回费率0.10%(前端)
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,详细计算办法及费率构造请拜见基金《招募解释书》

经过过程自上而下的打鱼猎人充值扣头对固定收益类资产和权益类资产停止设备,并充分应用可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特点,实施对大年夜类资产的设备,在控制风险并保持优胜活动性的基本上,寻求超失事迹比较基准的逾额收益。

经过过程自上而下的宏不雅打鱼猎人充值扣头完成对固定收益类资产和权益类资产的计谋及战术设备,可在寻求稳定收益的同时进步组合的收益程度,而充分应用可转债的特点,可在不合市场周期下帮助完成大年夜类资产设备的目标。经过过程自下而上的打鱼猎人充值扣头充分发掘可转债、其他固定收益类资产和权益类资产的投资价值,加强本债券型基金的收益稳定性及逾额收益才能。

本基金的投资范围为具有优胜活动性的金融对象,包含国际依法发行的股票、债券、泉币市场对象、权证、资产支撑证券及司法律例或中国证监会许可基金投资的其他金融对象。如司法律例或监管机构今后许可基金投资其他种类,基金管理人在实施恰当法式榜样后,可以将其归入投资范围。本基金重点投资于固定收益类证券,包含国债、央行单子、公司债、企业债、资产支撑证券、短期融资券、当局机构债、政策性金融机构金融债、可转换公司债券、可分别交易可转债、正回购和逆回购,和司法律例或中国证监会许可基金投资的其他金融对象。 如司法律例或中国证监会变革投资种类的投资比例限制,基金管理人在实施恰当法式榜样后,可以调剂上述投资种类的投资比例。

1、 本基金资产设备战略 (1)类属资产设备战略 本基金投资组合中投资于固定收益类证券的比例不低于基金资产的80%,个中对可转换公司债券(包含可分别交易可转债)的投资比例不低于基金固定收益类证券资产的80%;投资于股票和权证等权益类证券的比例不高于基金资产的20%,现金或到期日在一年以内确当局债券投资比例不低于基金资产净值的5%。 本产品的类属资产设备战略重要经过过程自上而下的宏不雅打鱼猎人充值扣头,结合量化的经济目标综合断定经济周期的运转偏向,决定类属资产的投资比例。打鱼猎人充值扣头的内容包含:影响经济中经久运转的变量,如经济增长形式、中经久经济增长动力;影响宏不雅经济的周期性变量,如宏不雅政策、泉币供给、CPI等;市场本身的目标,如可转债的转股溢价率和隐含动摇率等、股票的估值目标、债券市场的信用利差、克日利差、远期利率等。 平日,在经济从清醒到繁华时,股票市场将进入牛市,在这两个阶段,权益资产的收益率都逾越固定收益类资产。当经济从滞涨到阑珊时,债券市场开端渐渐向好进而进入债券市场的牛市。经过过程对权益类资产和固定收益类资产投资比例的调剂可以进步产品的收益程度。 可转债兼有股性和债性两方面的属性,对浅显债券和可转债灵活设备的战略是大年夜类资产设备战略的有效弥补和帮助。在经济处于清醒和繁华的阶段,可转债的股性表示凹陷,经过过程对可转债的超配可以加强债券组合的收益;在经济处于阑珊的阶段,浅显债券的收益表示较好,经过过程超配浅显债券来取得较好的收益。 2、 本基金固定收益类资产的重要投资战略 除可转债外,本基金可投资的债券范围包含国债、金融债、央票、企业债、公司债、资产证券化产品和短期融资券等其他债券资产。在该部分投资管理上,本基金灵活应用各类克日构造战略、信用战略、交换战略、息差战略和资产支撑证券战略等,在公道管理并控制组合风险的条件下,为组合增长最大年夜的收益。 (1)克日构造战略 经过过程猜想收益率曲线的外形和变更趋势,对各类型债券停止久期设备,确保组合收益逾越基准收益。详细来看,又分为跟踪收益率曲线的骑乘战略和基于收益率曲线变更的子弹战略、杠铃战略及梯式战略。 (2)信用战略 信用利差收益率重要受两个方面的影响,一是债券对应信用程度的市场信用利差曲线走势;二是债券本身的信用变更。本基金依附外部评级体系打鱼猎人充值扣头债券的相对信用程度、背约风险及实际信用利差,打鱼猎人充值扣头信用利差曲线全体及分行业走势,肯定各类债券投资比例。 (3)交换战略 不合券种在利钱、背约风险、久期、活动性、税收和衍生条目等方面存在差别,投资管理人可以同时买入和卖出具有邻近特点的两个或两个以上券种,赚取收益率差。 (4)息差战略 息差战略是指应用回购利率低于债券收益率的情况,经过过程正回购将所取得资金投资于债券的战略。 息差战略实际上也就是杠杆缩小年夜战略,停止缩小年夜战略时,必须推敲回购资金本钱与债券收益率之间的关系,只要当债券收益率高于回购资金本钱(即回购利率)时,息差战略才能取得正的收益。 (5)资产支撑证券战略 资产支撑证券包含信贷资产支撑证券和企业资产支撑证券。根据今朝监管机构的规定,基金只能投资信用评级在BBB及以上的资产支撑债券,并且投资比例不逾越基金净值的20%。本基金在综合打鱼猎人充值扣头资产支撑证券的资产的质量和构成、证券的条目、利率风险、信用评级、活动性和提早偿付速度的基本上,评价证券的相对的投资价值并作出照应的投资决定计划。资产支撑证券投资也是本基金加强收益的战略之一。 3、 本基金可转债投资战略 本产品经过过程灵活设备可转债来加强投资收益,可转债部分的投资战略是本产品的核心战略。 在打鱼猎人充值扣头宏不雅经济运转特点并对各类市场大年夜势做出断定的条件下,本基金侧重对可转债所对应的基本股票停止打鱼猎人充值扣头和研究,从行业选择和个券选择两方面停止全方位的评价,对盈利才能或生长性较好的行业和上市公司的可转债停止重点存眷,并结合博时可转债评级体系对可转债投资价值停止有效的评价,选择投资价值较高的个券停止投资。 (1)可转债投资的行业选择 可转债投资的收益重要来自两大年夜块:转股价值和估值程度的晋升,前者与正股价格慎密相连,后者与转股溢价率和隐含动摇率等有着密切的关系。可转债收益与其正股收益有较强的相干性,同时可转债还有其本身特点,特定情况下其走势还能够背叛正股的走势,是以,本基金在股票打鱼猎人充值扣头框架的基本上建立一套特定的可转债打鱼猎人充值扣头办法和投资战略。 在可转债投资的行业种别选择上,可转债投资收益的来源是打鱼猎人充值扣头的根本出发点,根据收益来源的特点停止行业选择,以有效地完成可转债的设备。起首,可转债与股票构成联接,正股的更改从本质上影响着可转债的表示,是以须要根据股票市场周期和经济周期的相干性,肯定可转债市场合处的投资情况和预期表示。详细来讲,先从宏不雅情况大年夜势肯定将来经济运转态势,进而打鱼猎人充值扣头和猜想股票市场的全体走势,并肯定以后经济生长阶段所对应股票市场各行业的表示,以肯定行业层面上的选择排序。比如在经济清醒阶段,选择资本类行业,该类公司的股票表示相对更好,对应的可转债转股价值上升,带动转债价格上浮,从而分享正股上浮带来的收益,而在阑珊阶段,选择一些非周期性进攻性行业,如公同事业、食品等。其次,从经济层面肯定好行业选择的排序后,需进一步根据可转债市场估值特点来终究肯定该设备哪些最有效的行业。从估值方面看,转股溢价率和正股隐含动摇率的进步是可转债价格上升的最重要身分,而不合行业不合类型的公司对旗下可转债转股溢价率的支撑程度是不一样的,正股的动摇性也不雷同,比如以后生长性较快的行业其将来获利才能相对较强,市场对其存眷度较高,投资者会有所偏爱,此类行业会被赐与相对较高的估值,在其他身分雷同的情况下,此类行业的可转债能支撑更高的转股溢价率等,可转债的估值程度会晋升,从而晋升可转债的价格,同时本基金会根据可转债以后价格来评价以后估值程度能否曾经表现了其本身可支撑的将来估值程度,选择低估的行业和公司。 整体来看,对可转债行业选择的打鱼猎人充值扣头是结合经济周期、股票市场和可转债本身估值特点等身分综合推敲,结合数量打鱼猎人充值扣头,终究肯定行业的排序,发掘出特准时代下最优的行业并停止合适的设备。 (2)可转债个券的选择 可转债不合于普通的企业债券,该债券付与投资者在必定条件下将可转债转换成股票的权力,投资者能够还具有回售等其他权力,是以从这方面看可转债的理讲价值应等于浅显债券的基本价值和可转债本身内含的期权价值之和。可转债的基本价值,即纯债价值,该部分价值的计算与浅显债券价值的计算办法一样,即按照债券市场照应的收益率程度将将来的一系列现金流停止贴现便可。可转债价值中的另外一部分即期权价值的订价是可转债订价的核心,该部分订价触及到对应正股的价格及其预期、可转债发行条目、该发债上市公司根本面特点、股价动摇率等关键要素。关于期权订价,经常使用的模型有二叉树范型、修改的BS模型等,本基金在打鱼猎人充值扣头期权价值的过程将结合订价模型、市场定性打鱼猎人充值扣头和定量比较打鱼猎人充值扣头,充分推敲市场各时代的特点,公道地给出可转债的估值。在公道订价的基本上,结合博时可转债评级体系,尽可能有效地发掘出可转债的投资价值。 博时可转债评级体系重要由根本面评级与估值评级两部分构成。根本面评分主如果对可转债正股的投资价值停止评价,转债估值评分是从可转债溢价率,隐含动摇率等一些反应可转债订价与估值程度的参数出发,评价可转债价格相关于正股价格的高低程度。 (3)可转债条目投资战略 国际转债普通具有提早赎回、修改转股价、提早回售等条目,这些条目在特定情况下对转债价值有着较大年夜的影响。例如,当一段时间内正股价格持续低于转股价达到必定程度,则发行该可转债的公司董事会可提议向下修改转股价的提议,经过过程向下修改转股价而大年夜幅进步转债的转股价值,从而晋升转债价值,也为该转债将来能够出现较好表示供给支撑,这也有效地降低了正股能够较大年夜幅下跌给转债带来的损掉,是以提早对此停止公道的断定将晋升组合投资价值。本基金从公司层面停止打鱼猎人充值扣头,包含以后运营状况和将来生长计谋,和公司的财务状况和融资需求,站在企业方面看成绩,从而较好地掌握企业在提早赎回、修改转股价等方面的立场。别的,因增发或派息等而惹起转股价更改,不合的情况会对转债价值产生不合的影响,本基金可以经过过程有效打鱼猎人充值扣头相干信息而掌握能够的投资机会。 (4)可转债转换成照应股票的投资战略 在转股期内,可转债具有按规定转换条件转换成照应股票的权力,是以须要有公道的可转债转换成股票的战略,本基金认为能否停止转股重要根据转股前后的价值比较停止断定,普通来讲包含以下情况:1)当转股溢价率明显为负时,即一张可转债转换成股票后卖出的所得收益大年夜于转债价格,本基金将捉住此套利机会,经过过程将可转债转股卖出而取得逾额收益;2)当因正股价格大年夜涨而触发提早赎回时,本基金将详细打鱼猎人充值扣头该正股将来的能够表示情况,据此起首做出将可转债停止转股来保证投资者的好处,然落后一步做出是持续持有正股照样急速卖出的决定;3)当转债活动性不克不及满足组合所须请求时,本基金将公道地经过过程转股来保持高流畅性;4)经过过程可转债转股能晋升投资者收益的其他情况。 (5)可分别交易可转债投资战略 可分别交易可转债是一类特别的可转债种类,与浅显可转债不合的一点重要在于可分别交易可转债在上市后债券部分跟权证部分实施分别交易。在可分别交易可转债投资方面,本基金普通不主动从二级市场上买入权证部分,假设经过过程申购可分别交易可转债而取得部分权证,本基金采取上市后尽快卖出的战略以降低权证高动摇风险。在可分别交易可转债纯债方面,本基金将综合打鱼猎人充值扣头纯债部分的信用状况、活动性和与利率产品的利差等情况,和打鱼猎人充值扣头可分别转债纯债跟股市之间的相干性,在此基本上公道评价可分别转债纯债部分的投资价值并作出照应的投资决定计划,力争在保持活动性的基本上为组合加强收益。 4、 权益类种类投资战略 本产品在大年夜类资产设备下,经过过程对股票根本面的打鱼猎人充值扣头来精选打鱼猎人充值扣头。打鱼猎人充值扣头重要包含股票的价值和生长性目标。价值投资的核心思维是寻觅市场上被低估的股票,详详目标包含:市盈率、市净率、市销率、股息收益率等。生长股的重要评价目标是考察公司的生长性,详详目标包含:预期净利润增长率、中经久净利润增长率、外部生长率及汗青增长率等。 在股票投资方面,本基金遵守以下投资步调: (1)对股票的风格特点停止评价,从股票池当选择生长与价值特点凹陷的股票。 根据一系列目标对市场上一切股票的风格特点停止评价,初步挑选出生长与价值股票池。 (2)对股票的根本面本质停止挑选,应用根本面打鱼猎人充值扣头办法,肯定优良生长股与优良价值股的评价标准,在第一步选择出的具有鲜明风格的股票名单中,进一步打鱼猎人充值扣头,选出根本面较好的股票。 生长股与价值股在股票资产中停止相对均衡的设备,过度调剂,以控制因风格带来的投资风险,降低组合动摇,进步全体收益率。 5、 权证投资战略 权证为本基金帮助性投资对象,投资准绳为有益于基金资产增值、控制下跌风险、完成保值和锁定收益。本基金将重要投资满足生长和价值优选条件的公司发行的权证。

1、基金收益分派采取现金方法或红利再投资方法,基金份额持有人可自行选择收益分派方法;基金份额持有人事前未做出选择的,默许的分红方法为现金红利;选择红利再投资的,现金红利则按除权日经除权后的基金份额净值主动转为基金份额停止再投资; 2、本基金同一类其他每基金份额享有分歧分派权; 3、基金收益分派基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分派金额后不克不及低于面值,基金收益分派基准日即期末可供分派利润计算截止日; 4、在符合有关基金分红条件的条件下,基金收益分派每年最多为4次;每次基金收益分派比例不得低于期末(收益分派基准日)可供分派利润的20%。基金的收益分派比例以期末可供分派利润为基准计算,期末可供分派利润以期末资产负债表中未分派利润与未分派利润中已完成收益的孰低数为准。基金合同失效不满三个月,收益可不分派; 5、基金红利发放日间隔收益分派基准日的时间不逾越15个任务日; 6、司法律例或监管机构另有规定的,从其规定。 本基金同一基金份额种别内的每份基金份额享有分歧收益分派权,但由于本基金A类基金份额不收取发卖办事费,C类基金份额收取发卖办事费,是以A类基金份额与C类基金份额对应的期末可供分派利润将有所不合。

中证综合债指数收益率

本基金为债券型基金,债券型基金的风险高于泉币市场基金,低于混淆型和股票型基金,属于中低收益/风险的种类。



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